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天津发布“先投后股”政策 支持初创期科技企业

　　中新网天津9月22日电 (周亚强 孙翼飞)天津市科技局22日发布“先投后股”支持政策，重点支持新兴产业、未来产业及成立时间不超过5年的初创期企业项目，突出投早、投小、投长期、投硬科技导向。

　　当日，2026中国民营企业投融资洽谈会在天津举行，该支持政策于会上发布。政策重点打造科技金融创新投入天津特色模式，构建“双机构协同管理、双协议并行确权、双周期灵活设计”机制。

　　其中，双机构协同管理方面，由受托管理机构负责资金统筹、权益监督、收益回收，专业投资平台负责市场化投资、股权代持、投后管理与退出；双协议并行确权方面，《项目任务合同书》明确研发目标、绩效指标、资金使用要求，《股权认购选择权授予协议》约定转股条件、行权期限、退出方式、回购规则。

　　双周期灵活设计方面，平台公司行权期一般不超过5年，最长可约定10年，匹配企业成长周期；企业优先回购期在5年内，兼顾财政收益与创业团队权益。

　　根据新政，在“先投”阶段，财政资金以科研项目方式支持企业开展研发转化，有效分担早期风险；在“后股”阶段，企业达到转股条件后，按约定将财政资金转为企业股权，政府转变为企业的“创新合伙人”和“成长陪跑者”。

　　据介绍，为保障政策落地，市级财政资金联动各区予以积极保障和配套支撑；股权投资主动跟进放大资金杠杆效应；银行、保险机构提供低成本信贷资金和低费率保险专属方案；天津滨海柜台交易市场开展专项服务助力对接多层次资本市场。目前，天津全市已储备近100个“先投后股”项目，形成市区联动、科金协同的良好态势。

　　近年来，天津持续推进创新积分制、科技租赁等改革探索，构建科技金融深度融合机制。目前，全市私募基金规模超6600亿元，科技保险保障金额超8300亿元，科技贷款余额超万亿元，科技租赁余额超1900亿元，金融活水与创新策源双向赋能局面加速形成。(完)